Quelle stratégie de money management utiliser ?
Réponse honnête : il n’existe pas “une” stratégie parfaite. Le bon money management combine un dimensionnement clair (R), des limites de pertes et un pilotage portefeuille.
EMT – Financial School | Centre d’excellence en finance de marché & trading
Résumé en 30 secondes
Base universelle : R = 0,25–1 % du capital par trade, stop‑jour = −3 R, stop‑semaine = −8 à −10 R, risque portefeuille ≤ 1,5–2 % (corrélations incluses), coûts ≤ 10–15 % de R.
Position sizing : commencez par Fixed Fractional + stop volatilité (ATR) ; pour opérateurs avancés, Fraction de Kelly (¼ à ½) en complément — jamais Kelly pleine.
Sorties & scaling : brackets/OCO (stop + objectif), sortie partielle à 1 R, trailing ATR ; pyramider seulement dans le sens du gain et sans augmenter le risque total.
Décision : choisissez la version la plus simple que vous appliquerez à 100 %, puis validez sur 50 → 100 → 200 trades.
1) Le money management, c’est quoi (et ce que ça n’est pas)
Ce que c’est : règles qui déterminent la taille, limitent le drawdown, répartissent le risque entre positions corrélées et standardisent les sorties.
Ce que ça n’est pas : un “booster de performance” magique. Sans avantage de méthode, le money management stabilise votre courbe… il ne crée pas un edge.
2) Le cadre EMT (votre “constitution” en 10 lignes)
R par trade = 0,25–1 % du capital.
Stop‑jour = −3 R ; stop‑semaine = −8 à −10 R.
Risque portefeuille (somme des R exposés corrigés des corrélations) ≤ 1,5–2 %.
Coûts (spread + commission ± slippage) ≤ 10–15 % de R.
Quotas : 3–6 décisions max par fenêtre de marché.
No‑trade list : news majeures, spreads anormaux, marchés illiquides.
Ordres bracket/OCO par défaut (entrée + stop + objectif).
Time‑stop : si l’idée ne part pas en X minutes/barres → sortie.
Anti‑martingale : ajouter uniquement dans le sens du gain (pyramider), jamais à la baisse.
Journal & TCA : mesurer E, PF, Max DD, coûts en % de R, discipline ≥ 80–85 %.
3) Les 5 grandes stratégies de position sizing
| Stratégie | Principe | Atouts | Risques/limites | Verdict EMT |
|---|---|---|---|---|
| Fixed Fractional | Risquer x % du capital par trade (ex. 0,5 %) | Simple, scalable, protège en drawdown | Grandit lentement si edge excellent | Standard recommandé |
| ATR‑based (volatilité) | Taille = Rk×ATR\frac{R}{k \times ATR}k×ATRR | Rend les tailles comparables entre actifs | Demande discipline (mise à jour ATR) | À combiner avec Fixed Fractional |
| Kelly (fractionnelle) | Taille optimale ∝ edge estimé | Efficace si edge mesuré | Très sensible à l’erreur d’estimation | ¼–½ Kelly au mieux, avancé |
| Fixed Ratio (progression par paliers) | Augmenter la taille après paliers de gains | Motivant, croissance par “marches” | Peut pousser à sur‑trader | Option, pas une base |
| Risk Parity simplifié | Even‑risk entre positions (même R effectif) | Portefeuille plus régulier | Corrélations à surveiller | Bon réflexe portefeuille |
Recommandation EMT : Fixed Fractional + ATR comme socle. Ajoutez ¼–½ Kelly uniquement si vous disposez d’un track record robuste (≥ 200 trades, coûts inclus).
4) Comment dimensionner (formule & exemples)
4.1 Formule générique (par R)
Taille=⌊R (en €)distance au stop (par uniteˊ)⌋\text{Taille} = \left\lfloor \frac{\textbf{R (en €)}}{\textbf{distance au stop (par unité)}} \right\rfloorTaille=⌊distance au stop (par uniteˊ)R (en €)⌋
R (en €) = Capital×pourcentage de risque \text{Capital} \times \text{pourcentage de risque}Capital×pourcentage de risque.
Distance au stop = niveau d’invalidation (structure) ou k × ATR.
Exemple A — Action
Capital 10 000 €, R = 0,5 % = 50 €. Entrée 50,00 €, stop 48,50 € → distance 1,50 €.
Taille = ⌊50 / 1,50⌋ = 33 actions (risque ≈ 49,5 €).
Exemple B — FX (EUR/USD)
Capital 10 000 €, R = 1 % = 100 €. Stop 25 pips. Valeur du pip (mini‑lot 0,1) ≈ 1 €.
Taille = 100 / (25 × 1) = 4 mini‑lots (0,4 lot).
Exemple C — Futures
R = 50 €. Contrat valeur du tick 12,5 €, stop 4 ticks → risque 50 €.
Taille = 1 contrat (parfaitement calé sur R).
Exemple D — Options achetées
R = 75 €. Prime 2,50 € → 30 contrats si 0,10€ par contrat ?
Attention : la prime payée = perte max ; respectez le R et la liquidité.
5) Sorties, pyramiding & gestion des gagnants
Brackets/OCO : posez stop et objectif à l’entrée ; ajoutez un time‑stop.
Sortie partielle à 1 R (ex. 50 %) puis trailing ATR sur le solde (laisse courir sans donner tout le gain).
Pyramiding (anti‑martingale) : ajouter après +1 à +1,5 R de progression seulement si :
Le stop global remonte de sorte que le risque total resté engagé ≤ R initial ;
La volatilité n’a pas doublé ;
Le quota par fenêtre n’est pas dépassé.
Jamais d’ajout à une position perdante.
6) Pilotage portefeuille (là où tout se joue)
Max Open Risk : somme des R actifs ≤ 1,5–2 % (corrigée des corrélations : 2 positions très corrélées = 1 idée).
Cap de concentration : top‑5 lignes ≤ 50 % de l’exposition ; 1 secteur/thème ≤ 30–35 %.
Calendrier & cash : gardez cash tampon (pour vivre) hors compte de trading.
Daily/Weekly stops : −3 R jour → arrêt ; −8 à −10 R semaine → coupure jusqu’à la revue.
Coûts : suivre hebdomadairement les frictions (spread, commissions, glissement) ; objectif ≤ 10–15 % de R.
7) Et Kelly dans tout ça ? (uniquement avancé)
Kelly (théorie) maximise la croissance mais suppose un edge stable (taux de réussite ppp, ratio gains/pertes bbb).
En pratique, on ne connaît jamais le vrai ppp ni bbb ; on utilise ¼ à ½ Kelly calculée après coûts sur données out‑of‑sample (≥ 200 trades).
Si votre estimation varie, réduisez encore. Kelly plein = drawdowns violents.
8) Trois playbooks prêts à l’emploi
A) Débutant (swing / intraday modéré)
R = 0,5 %, ATR×2 pour le stop, sortie 50 % à 1 R + trailing ATR, −3 R/jour, −8 R/semaine, Open Risk ≤ 1,5 %.
Quotas 3–6 décisions/fenêtre ; PNL masqué.
Scaling interdit pendant 100 trades.
B) Trader actif multi‑actifs
R = 0,33–0,5 %, Even‑Risk par position (ATR‑based), contrôle corrélations (clusters) ; Open Risk ≤ 2 %.
Pyramiding autorisé 1× maximum dans le sens du gain, risque global inchangé.
C) Options achetées
R = prime payée ; éviter les short options au départ (risques non bornés).
Sorties par objectifs fixes + timer (décroissance extrinsèque) ; jamais de moyenne à la baisse.
9) Programme 30 jours pour instaurer votre money management
Semaine 1 — Design
Écrivez votre constitution (10 règles EMT) + fiche de sizing.
Paramétrez brackets et time‑stops ; activez les alertes.
Semaine 2 — Paper
10–20 trades simulés avec journal et TCA ; vérifiez coûts ≤ 15 % de R.
Semaine 3 — Micro‑réel
Taille 0,25–0,5 R ; −3 R/jour strict ; Open Risk ≤ 1,5–2 %.
Semaine 4 — Revue
Mesurez E, PF, Max DD, coûts, discipline.
Si E ≥ 0 et discipline ≥ 80 %, continuez ; sinon, réduisez la complexité (1 marché, 1 setup) ou revenez paper.
10) Erreurs fréquentes (et correctifs immédiats)
| Erreur | Pourquoi c’est dangereux | Correctif |
|---|---|---|
| Taille “au feeling” | Variance émotionnelle | R fixe + fiche de sizing |
| Déplacer le stop | Petites pertes → grosses | Stop non négociable, time‑stop |
| Pyramider à la baisse | Effet boule de neige | Interdit : anti‑martingale stricte |
| Oublier les corrélations | Risque caché x2 | 1 idée = 1 exposition ; Open Risk ≤ 2 % |
| Ignorer les coûts | E s’effondre | TCA hebdo ; fenêtres liquides ; plus de limit |
| Kelly “plein pot” | DD intenable | ¼–½ Kelly (après coûts), seulement si track record solide |
11) La signature EMT – Financial School
Nous vous livrons un money management opérant :
Playbooks if/then, fiches de sizing, tableaux TCA & journaux normés,
Routines de Risk‑First (R, coupes‑circuits, corrélations, Open Risk),
Gates 50/100/200 trades pour scaler quand les preuves sont là.
Objectif : une courbe vivable, lissée par le process — puis scalable.
Conclusion
La meilleure stratégie de money management est celle que vous appliquez sans exception : Fixed Fractional + ATR, coupes‑circuits −3 R/−8 à −10 R, Open Risk ≤ 1,5–2 %, anti‑martingale, sorties standardisées et TCA hebdo. Quand ces règles deviennent des réflexes, votre performance cesse de dépendre de l’humeur du jour et commence à dépendre de votre méthode.
Mémo imprimable — “Mon money management en 12 cases”
R = 0,25–1 % / trade (Fixed Fractional)
Stop par structure/ATR (k = 1,5–2,5)
Brackets/OCO + time‑stops
Sortie partielle 1 R + trailing ATR
Anti‑martingale (pyramider gagnants, jamais perdants)
Open Risk ≤ 1,5–2 % (corrélations incluses)
−3 R/jour, −8 à −10 R/semaine
Coûts ≤ 10–15 % de R (TCA hebdo)
Quotas 3–6 décisions/fenêtre
No‑trade list active
Journal + discipline ≥ 80–85 %
Gates 50/100/200 trades avant d’augmenter la taille
Mentions pédagogiques : le trading comporte un risque de perte en capital, notamment sur produits à effet de levier. Ce contenu est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé.